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地產投資“內冷外熱”:中企全球搶地標

第一財經日報    2014-12-15

  當一國經濟發展到一定階段,走出去是個必然的選擇,上世紀80、90年代的日本經歷過& ”買下美國& ”;的海外資產擴張時期,現在這股風潮正在中國企業中風靡,而且這次已經不是& ”買下美國& ”;,中國的海外資產已經遍及全球。
  據《第一財經日報》記者統計的已披露的規模較大的海外資產并購中,2012年至2014年間,中國大型企業在海外收購中單筆超過1億美元的資產規模就已經高達525億美元。
  從購買標的來看,地產類標的因為本身具有資產配置和投資的雙重特色而日益成為中國企業海外并購的寵兒,而且這種趨勢在2013年和2014年尤其明顯。 最新案例則是中國銀行(601988,股吧)旗下的中銀集團投資有限公司斥資6億美元收購紐約曼哈頓的頂級寫字樓--貝萊恩公園7號。
  從地域來講,歐美仍然是中國企業海外資產配置的主要國家,除了礦產、能源等相關資源性海外投資外,大部分的海外并購標的均在歐美市場,尤以美國為主。
  中國& ”土豪& ”;偏愛歐美地產
  中國的傳統文化中對于不動產有著天然的偏好,這種天然的偏好在一定程度上助推了中國房地產市場泡沫的形成。然而這種偏好在中國企業海外資產收購的過程中也非常明顯。
  《第一財經日報》記者統計的2012~2014年單筆規模超過1億美元的32筆海外并購中,地產類標的收購總計16筆,101.75億美元,占比近20%,僅次于能源類投資。
  2013年以來隨著大宗商品市場的下行,中國企業海外投資中地產類投資占比進一步提高。
  據本報記者不完全統計,中國企業2014年總投資179.626億美元,地產類投資56.27億美元,占2014年總的投資規模的31%。
  在海外地產類的收購中,可以非常明顯地看出,中國企業收購標的幾乎全部是商業地產,尤以地標性建筑為主。
  本報記者的統計顯示,目前由中國企業圈子購買的地標性建筑包括平安保險2013年7月份斥資4.1億美元購買的倫敦地標性建筑&—&—勞合社大樓,復興國際 2013年12月份斥資7.25億美元購買的紐約第一大通麥哈頓廣場,中投公司同月花費12.57億美元購買的倫敦西區寫字樓奇斯維克園區。
  2014年這種購買地標性建筑的行為進一步加碼。本報記者統計,2014年中國企業總計斥資46.87億美元收購了6家地標性建筑,包括萬達收購的西班牙馬德里的西班牙大廈、中國人壽收購的倫敦金絲雀碼頭辦公樓、新晉& ”土豪& ”;安邦保險收購的紐約華爾道夫酒店等。
  據相關人士判斷,中國企業海外收購中偏愛地產的風向仍將進一步繼續,尤其是對于& ”財大氣粗& ”;的保險企業而言。
  在日前的一次內部會議上,中國人壽的一位高層也曾向本報記者表示,& ”在今后的海外資產配置中仍然會以地產類項目為主,因為不動產的租金收益等各 方面都非??深A期,我們自己的團隊也非常容易去做盡調等,但其他的另類資產配置就會涉及到團隊人才的問題,我們目前基本上是通過委托第三方實現。& ”;
  & ”中國企業瞄準海外房產主要得益于海外房產較高的投資回報率,與國內一直高昂的房價相比,國際大都市的資產價格差太大,相對劃算。& ”;相關分析人士認為, 以復星國際投資海外地產的邏輯為例,如果想持有型物業,是持上海靜安區的好還是持曼哈頓的好?租金的絕對值一樣,就是買入價格不一樣。那么,為什么不以低 成本買入曼哈頓的物產呢?這也就是說,紐約與上海的地產租金收益絕對值相當,但是購買成本卻相差很大。
  另外,出于中國房地產市場泡沫風險,在海外購入商業地產也是一種風險分散的需求。
  & ”而因為歐美成熟的商業環境,尤其是美國經濟復蘇已經走上正軌,歐美國家商業地產升值前景明顯。& ”;一位地產類分析師表示。
  能源、礦產占比下降
  與海外地產相比,中國企業原本熱衷的能源和礦產收購正在大比例下降。
  據本報記者不完全統計,2012年~2014年能源、礦產類投資總額為280億美元,占比54%;但2014年的這個占比已經下降到49%。
  & ”這主要是受大宗商品市場下行的影響,不過在一定程度上也是一種契機,能源和礦產資源總體還是一種稀缺資源,應該抓住機會在這一領域布局。& ”;一位券商能源行業分析師對本報記者表示。

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